Le marché des fusions et acquisitions dans le secteur des plastiques se refroidit, la hausse des taux d'intérêt en est la cause

Dec 16, 2023

Après avoir roulé sur une autoroute à grande vitesse, les fusions et acquisitions dans le secteur du plastique ont connu un ralentissement au second semestre 2022.

Et maintenant, des questions se posent quant à savoir si l’activité des transactions pourra reprendre son rythme en 2023.

Pour l'ensemble de l'année 2022, le nombre de transactions de fusions et acquisitions dans le secteur du plastique s'est élevé à 363, en baisse de près de 34 % par rapport aux 485 enregistrées au cours d'une année 2021 record. C'est selon les données sur les transactions compilées par P&M Corporate Finance de Southfield, Michigan.

La demande refoulée de l’année pandémique 2020 et les inquiétudes concernant d’éventuelles hausses d’impôts en 2022 ont fait monter en flèche le volume des transactions l’année dernière. Le total des fusions et acquisitions dans le secteur du plastique en 2022 était de près de 8 % supérieur à celui de 2019, la dernière année complète avant la pandémie.

Les professionnels de la finance contactés récemment par Plastics News ont cité la hausse des taux d'intérêt comme l'une des principales raisons du ralentissement des activités de fusions et acquisitions. Le taux d’intérêt des fonds fédéraux a commencé 2022 à 0,25 %, mais la Réserve fédérale a ensuite entamé une série de hausses de taux destinées à ralentir l’inflation. À la fin de l’année, ce taux se situait entre 4,25 et 4,5 pour cent.

Le taux était proche de zéro depuis fin 2008, lorsqu'il avait été abaissé pour aider l'économie à se remettre de la crise financière de 2007-08. Il a commencé à augmenter légèrement en 2016 et a atteint 2,5 en 2019 avant de diminuer à nouveau et de revenir à près de zéro pour aider l’économie à se remettre de la pandémie de COVID-19.

Ces mesures ont légèrement freiné l'inflation, qui était à 6,5 pour cent pour les 12 mois se terminant en décembre, en baisse par rapport aux 7,1 pour cent du mois précédent. L’inflation a été en moyenne d’environ 2 % par an pendant la majeure partie des années 2000 et 2010.

Plusieurs raisons ont été avancées pour expliquer la poussée de l’inflation, notamment la forte demande pendant la pandémie, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et l’impact du programme de relance fédéral, qui a financé les entreprises et les particuliers.

"Les taux d'intérêt faisaient partie du problème", a déclaré le directeur général de PMCF, John Hart. "Au second semestre, nous avons commencé à constater l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur l'économie dans son ensemble. Les niveaux d'activité de fusions et acquisitions ont diminué à mesure que les acheteurs sont devenus plus prudents et que les marchés de la dette se sont contractés."

"De manière générale, nous avons constaté un changement sur le marché à partir du milieu de 2022", a ajouté Andrew Petryk, directeur général de Brown Gibbons Lang à Cleveland. « Les prix sont en baisse et les acheteurs se tournent vers la qualité. »

À Wilmington, dans le Del., Montesino Associates LLC « connaît une activité beaucoup plus réfléchie », selon le directeur général Peter Schmitt. "Ce n'est pas la mêlée générale comme cela a été le cas ces dernières années", a-t-il déclaré.

Les comparaisons avec 2021 ont également affecté la perception de 2022, a ajouté Rick Weil, directeur général de Mesirow Financial à Chicago.

"2021 a été une année absolument épique", a déclaré Weil. "Nous avons conclu 19 contrats d'emballage, soit plus du double de notre précédent record. Mais en 2022, les gens s'attendaient à ce que le monde s'effondre après les six premiers mois."

Andrew Munson, associé chez MBS Advisors à Florence, Massachusetts, a décrit le climat actuel du marché comme étant un niveau d'économie de 101.

"Les taux d'intérêt augmentent, les multiples baissent et les transactions diminuent", a-t-il déclaré.

Les clients et acheteurs stratégiques de Polymer Transaction Advisors Inc. à Foxfire, en Caroline du Nord, sont préoccupés par la volatilité des prix, selon le président Bill Ridenour. "De nombreuses entreprises font du surplace à l'heure actuelle, il est donc difficile de prédire comment elles vont se comporter", a-t-il déclaré.

Les taux d'intérêt "ont commencé à augmenter pour la première fois depuis longtemps", a déclaré Phil Karig, directeur général de Mathelin Bay Associates à Saint-Louis. "Tout à coup, la question se pose de savoir qui va financer un accord pour vous."

"De toute évidence, il y avait plus d'incertitude au second semestre 2022", a ajouté Andrew Hinz, directeur général de Grace Matthews Inc. à Milwaukee. "Dans une certaine mesure, cela était dû aux taux d'intérêt. L'appétit pour prêter a diminué à mesure que les prêteurs se sont retirés et sont devenus plus conservateurs. Ils sont de plus en plus préoccupés par les perspectives économiques générales."